Enquanto a China se preparava para celebrar seu feriado da Semana Dourada e marcar o 75o aniversário da República Popular, o Partido Comunista lançou uma série de medidas destinadas a impulsionar sua economia em dificuldades.
Os planos incluíam ajuda para a indústria imobiliária do país, apoio ao mercado de ações, doações em dinheiro para os pobres e mais gastos do governo.
As ações na China continental e Hong Kong registraram ganhos recordes após os anúncios.
Mas os economistas alertam que as políticas podem não ser suficientes para resolver os problemas econômicos da China.
Algumas das novas medidas anunciadas pelo Banco Popular da China (PBOC) em 24 de setembro visaram diretamente o mercado de ações do país.
As novas ferramentas incluíram financiamento no valor de 800 bilhões de yuans (US $ 114 bilhões; 85,6 bilhões) que podem ser emprestados por seguradoras, corretores e gerentes de ativos para comprar ações.
O governador do PBOC, Pan Gongsheng, também disse que o banco central ofereceria apoio a empresas listadas que querem comprar de volta suas próprias ações e anunciou planos para reduzir os custos de empréstimos e permitir que os bancos aumentem seus empréstimos.
Apenas dois dias após o anúncio dos PBOCs, Xi Jinping presidiu uma reunião surpresa focada na economia dos principais líderes do país, conhecida como Politburo.
Autoridades prometeram intensificar os gastos do governo com o objetivo de apoiar a economia.
Na segunda-feira, um dia antes de a China partir para um feriado de uma semana, o índice Shanghai Composite Index saltou mais de 8%, em seu melhor dia desde a crise financeira global de 2008.
O movimento encerrou um rali de cinco dias que viu o índice saltar em 20%.
No dia seguinte, com os mercados fechados no continente, o Hang Seng em Hong Kong aumentou mais de 6%.
Os investidores adoraram os anúncios, disse Bill Bishop, analista da China.
Enquanto os investidores podem estar estourando rolhas de champanhe, Xi tem problemas mais profundos para resolver.
A República Popular marcando seu 75o aniversário significa que existe há mais tempo do que o único outro grande estado comunista - a União Soviética - que entrou em colapso 74 anos após sua fundação.
Evitar o destino da União Soviética tem sido uma preocupação fundamental para os líderes da China, disse Alfred Wu, professor associado da Escola Lee Kuan Yew de Políticas Públicas em Cingapura.
Na vanguarda das autoridades, as mentes estarão aumentando a confiança na economia mais ampla em meio a crescentes preocupações de que ela pode perder sua própria meta de crescimento anual de 5%.
Na China, as metas devem ser cumpridas, por qualquer meio necessário, disse Yuen Yuen Ang, professor de economia política da Universidade Johns Hopkins.
A liderança teme que não encontrá-los em 2024 piore uma espiral descendente de crescimento lento e baixa confiança.
Um dos principais obstáculos na segunda maior economia do mundo tem sido a desaceleração no mercado imobiliário do país, que começou há três anos.
Além das políticas destinadas a impulsionar os estoques, o pacote de estímulo recentemente revelado também visou o setor imobiliário.
Inclui medidas para aumentar os empréstimos bancários, cortes na taxa de hipotecas e reduzir os pagamentos mínimos para compradores de segunda casa.
Mas há ceticismo de que tais movimentos são suficientes para sustentar o mercado imobiliário.
Essas medidas são bem-vindas, mas é improvável que mudem a agulha muito isoladamente, disse Harry Murphy Cruise, economista da Moodys Analytics.
A fraqueza da China decorre de uma crise de confiança, não de crédito; empresas e famílias não querem pedir emprestado, independentemente de quão barato seja fazê-lo.
Na sessão do Politburo, os líderes prometeram ir além dos cortes nas taxas de juros e aproveitar os fundos do governo para impulsionar o crescimento econômico.
No entanto, além de estabelecer prioridades como estabilizar o mercado imobiliário, apoiar o consumo e impulsionar o emprego, os funcionários ofereceram pouco detalhes sobre o tamanho e o escopo dos gastos do governo.
Caso o estímulo fiscal fique aquém das expectativas do mercado, os investidores podem ficar desapontados, alertou Qian Wang, economista-chefe para a região da Ásia-Pacífico na Vanguard.
Além disso, o estímulo político cíclico não corrige os problemas estruturais, observou Wang, sugerindo que, sem reformas mais profundas, os problemas enfrentados pela economia chinesa não desaparecerão.
Os economistas vêem a resolução de problemas arraigados no mercado imobiliário como chave para consertar a economia em geral.
A propriedade é o maior investimento que a maioria das famílias fará e a queda dos preços das casas ajudou a minar a confiança do consumidor.
Garantir a entrega de casas pré-vendidas, mas inacabadas, seria fundamental, disse uma nota de Sophie Altermatt, economista da Julius Baer.
A fim de aumentar o consumo interno numa base sustentável, o apoio fiscal para a renda das famílias precisa ir além das transferências pontuais e, em vez disso, passar por melhores sistemas de previdência e previdência social.
No dia do 75o aniversário, um editorial no jornal estatal, Peoples Daily, adotou um tom otimista, reconhecendo que, enquanto a jornada pela frente continua desafiadora, o futuro é promissor.
De acordo com o artigo, conceitos criados pelo presidente Xi, como desenvolvimento de alta qualidade e novas forças produtivas, são fundamentais para desbloquear esse caminho para um futuro melhor.
A ênfase nessas ideias reflete o impulso de Xis para mudar dos impulsionadores rápidos do crescimento no passado, como investimento em propriedade e infraestrutura, enquanto tenta desenvolver uma economia mais equilibrada com base em indústrias de ponta.
O desafio que a China enfrenta, de acordo com Ang, é que as velhas e as novas economias estão profundamente entrelaçadas; se a velha economia vacilar muito rapidamente, inevitavelmente impedirá a ascensão do novo.
Isto é o que a liderança tem vindo a perceber e está respondendo.