Рекордно висока инфлация беше причинена от Bank of England, която твърде дълго поддържаше лихвените проценти твърде ниски, според бившия си ръководител.
Лорд Мервин Кинг казва, че инфлацията вече е опитомена, но критикува всички централни банки, че първоначално не са действали достатъчно бързо.
Говорейки пред BBC Radio Fours Broadcasting House преди бюджета следващия месец, той каза също, че със сигурност ще има някои промени във фискалните правила.
Той критикува предишните правителства за орязването на националните осигуровки и каза, че лейбъристите трябва да го отменят.
Запитан дали Английската банка поддържа твърде ниски лихви твърде дълго, лорд Кинг отговори: Да, и затова имахме инфлация.
Но те повишиха лихвените проценти като всички други централни банки - не беше само Банката на Англия - и инфлацията сега отново е под контрол, добави той.
Партньорът на кросбенч добави, че лихвените проценти сега са в правилната ballpark.
На последното си заседание през септември банката избра да запази основния лихвен процент - който определя ипотечните лихви, лихвените проценти по кредитните карти и спестовните проценти - на 5%.
Следващата среща ще се състои през ноември.
По темата за бюджета лорд Кинг прогнозира редица половинчати мерки, защото правителството се е ангажирало както с инвестиции в публичния сектор, така и с лимити на разходите.
Като такъв той очаква, че правителството може да избере да промени тези ограничения.
Със сигурност ще има някаква промяна във фискалните правила, каза той.
Съотношението на националния дълг към националния доход е правилният показател, по който да се прецени дали сме били на устойчив път, но да се прецени по прогноза пет години напред - подвижен петгодишен хоризонт - няма никакъв смисъл.
Правилното нещо би било да се ангажираме съотношението на дълга към националния доход да спадне до края на този парламент, фиксирана дата.
Лорд Кинг също е критичен към лейбъристите за това, че се ангажират с намаляването на националната застраховка на консерваторите.
Не разбирам защо предишното правителство намали националните осигурителни вноски, каза той.
Мисля, че това беше безотговорно и мисля, че е също толкова безотговорно за тогавашната опозиция, сега правителство, да обещае да не обръща това.