A alta inflação recorde foi causada pelo Banco da Inglaterra mantendo as taxas de juros muito baixas por muito tempo, de acordo com seu ex-chefe.
Lord Mervyn King disse que a inflação já foi domada, mas criticou todos os bancos centrais por não agirem rápido o suficiente inicialmente.
Falando à BBC Radio Fours Broadcasting House antes do Orçamento no próximo mês, ele também disse que há algumas mudanças nas regras fiscais.
Ele criticou o corte do seguro nacional dos governos anteriores e disse que o Partido Trabalhista deveria revertê-lo.
Perguntado se o Banco da Inglaterra manteve as taxas muito baixas por muito tempo, Lord King disse: Sim, e é por isso que tivemos inflação.
Mas eles elevaram as taxas de juros como todos os outros bancos centrais - não era apenas o Banco da Inglaterra - e a inflação agora está de volta sob controle, acrescentou.
The crossbench peer acrescentou que as taxas de juros estavam agora no estádio certo.
Em sua reunião mais recente em setembro, o Banco optou por manter a taxa base - que determina as taxas de hipoteca, taxas de cartão de crédito e taxas de poupança - em 5%.
A próxima reunião acontecerá em novembro.
Sobre o tema do Orçamento, Lord King previu uma série de meias medidas porque o governo se comprometeu tanto com o investimento do setor público quanto com os limites de gastos.
Como tal, ele esperava que o governo pudesse optar por ajustar essas restrições.
É provável que haja alguma mudança nas regras fiscais, disse ele.
A relação entre dívida nacional e renda nacional é a métrica certa para julgar se estava em um caminho sustentável, mas julgá-lo por referência a uma previsão de cinco anos à frente - um horizonte de cinco anos - não faz sentido.
A coisa certa a fazer seria comprometer-se a ter a relação entre dívida e renda nacional caindo até o final deste Parlamento, uma data fixa.
Lord King também criticou o Labour por se comprometer com o corte de seguro nacional dos conservadores.
Não entendo por que o governo anterior cortou as contribuições dos seguros nacionais, disse ele.
Eu acho que isso foi irresponsável, e eu acho que é igualmente irresponsável para a oposição então, agora governo, prometer não reverter isso.