Der Mann hinter Japans $170 Mrd. Gebot, den Yen zu stützen

03/10/2024 09:14

Einige Jahre lang schlief Masato Kanda kaum.
Drei Stunden pro Nacht ist eine Übertreibung, er lacht, während er mit der BBC aus Tokio spricht.
Ich schlief drei Stunden hintereinander, bevor ich aufgewacht wurde, aber dann ging ich wieder ins Bett, also, wenn du sie addierst, habe ich ein bisschen mehr bekommen.
Warum wurde dieser 59-jährige Bürokraten-Plan so bestraft?
Bis Ende Juli war er Japans Vizefinanzminister für internationale Angelegenheiten, der Top-Währungsdiplomat der Länder oder Yen Zar.
Schlüssel zur Rolle waren die Abwehr von Währungsmarktspekulanten, die in einer der größten Volkswirtschaften der Welt Turbulenzen auslösen konnten.
Historisch griffen die Behörden ein, um den Wert der japanischen Währung zu schwächen.
Ein schwacher Yen ist gut für Exporteure wie Toyota und Sony, da er Waren für ausländische Käufer billiger macht.
Aber als der Yen während der Amtszeit von Herrn Kandas abstürzte, erhöhte er die Kosten für die Einfuhr wesentlicher Güter wie Nahrungsmittel und Kraftstoffe, was zu einer Lebenskrise in einem Land führte, das eher daran gewöhnt war, dass die Preise fielen als stiegen.
In seinen drei Jahren in der Rolle schwächte sich der Wert des Yen gegenüber dem US-Dollar um mehr als 45%.
Um die Yens zu kontrollieren, entfesselte Herr Kanda schätzungsweise 25 Billionen Yen (173 Milliarden Dollar), um die Währung zu unterstützen, was Japans erste derartige Intervention in fast einem Vierteljahrhundert markierte.
Die Bank von Japan und das Finanzministerium sind sehr klar.
Sie intervenieren nicht auf einer bestimmten Ebene der Währung, aber sie intervenieren, wenn Marktvolatilität zu viel ist, sagt Ökonom Jesper Koll.
Japan befindet sich nun auf der Watchlist der US-Finanzministeriums über potenzielle Währungsmanipulatoren.
Aber Herr Kanda argumentiert, dass das, was er getan hat, keine Marktmanipulation war.
Die Märkte sollten sich auf Basis von Fundamentaldaten bewegen, aber gelegentlich schwanken sie aufgrund von Spekulationen übermäßig, und sie spiegeln keine Fundamentaldaten wider, die sich nicht über Nacht ändern, sagt er.
Wenn es sich um normale Verbraucher handelt, die Lebensmittel oder Treibstoff kaufen müssen, dann ist das der Zeitpunkt, an dem wir interveniert haben.
Während Länder wie die USA und das Vereinigte Königreich die Zinssätze erhöhen können, um den Wert ihrer Währungen zu steigern, war Japan seit Jahren nicht in der Lage, die Kreditkosten aufgrund der Schwäche seiner Wirtschaft aufzubringen.
Professor Seijiro Takeshita von der Universität Shizuoka sagt, Japan habe keine andere Möglichkeit gehabt, als in die Währungsmärkte einzugreifen.
Es ist nicht das Richtige, aber meiner Meinung nach ist es das Einzige, was sie tun können.
Die Ironie ist, dass der Yenwert in den letzten Monaten ohne Herrn Kanda oder seinen Nachfolger sprang, nachdem die Bank von Japan die Märkte mit einer Zinserhöhung überraschte und das Land einen neuen Premierminister bekam.
War das Angebot von 170 Milliarden Dollar, dem Yen Geldverschwendung zu verschaffen?
Nein, sagt Herr Kanda und weist darauf hin, dass seine Interventionen tatsächlich einen Gewinn erzielt haben, obwohl er betont, dass es nie ein Ziel war.
Ob sein Handeln letztlich erfolgreich war oder nicht, sagt er: Es liegt nicht an mir zu bewerten, aber viele sagen, dass unser Austauschmanagement das übermäßige Niveau der Spekulation gestoppt hat.
Märkte oder Historiker sollten die letzten Richter sein, fügt er hinzu.
Nach Jahrzehnten der wirtschaftlichen Stagnation klingt Herr Kanda auch optimistisch über die Aussichten Japans.
Wir sehen endlich Investitionen und Löhne steigen, und wir haben die Chance, wieder in eine normale Marktwirtschaft zurückzukehren, sagt er.
Ein überraschenderes Vermächtnis für diesen bescheidenen öffentlichen Diener ist, dass er zum Star im Internet wurde, nachdem japanische Social-Media-Nutzer seine Fähigkeit feierten, die Finanzmärkte mit einer Reihe von KI generierten Tanzvideos zu überraschen.

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